這些日子來，到處搜尋網路上有經驗的股友們所撰寫的經驗與觀念...
老實說，看到有點混亂!
不過因為這陣子潛文老看些巴大、Emily ... 等人的文章與想法!!
決定還是做個筆記，把搜尋到的選股的條件與估價方式寫下來，讓自己印象能夠再深刻些!!!! (參考 Emily、AllanLin...等各位網友的經驗與BLOG)
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．決定買股名單的篩選方式：(擷取自 Emily 的 10個條件)
1、上市櫃大於7年
至少要經過一個台股的景氣循環
2、股本大於50億
小型股在遇到景氣寒冬時，較不易通過考驗，也容易因股本小被鎖定炒作
3、董監事持股比例大於20%
董監事持股高，表示經營者對自家的股票較有信心，與投資人的利益關係也較為一致。通常投資人較喜歡董監事持股大於20%、甚至是30%以上的股票。
4、董監事股票質押比小於33%
董監事質押比不能太高，最好的話是沒有。董監事質押比超過38%的股票都排在全部台股中前100名。
5、股價大於10元
股價經常成為雞蛋水餃股的，多不是賺錢的企業
6、每股淨值大於15元
淨值(每股淨值)太低的股票，多是不賺錢的企業
7、ROE大於15%
股東權益報酬率(ROE解釋參考)15%是巴菲特所愛用的條件
股東權益報酬率ROE=淨利/平均股東權益總額
股東權益報酬率越大代表投資人所獲得報酬越高，也代表公司獲利能力越高
(可參考 獵豹財務長郭恭克部落格 、挖股誌 )
8、負債比小於50%
9、再投率小於80%
10、配發穩定的現金股息
近10年中，若有2年以上無法發出股利或現金股息的經驗
以及現金配息偏低，則成為地雷股的機率大增
有問題的公司徵兆之一，就是無法配出現金股息
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但我覺得，如果未配出股息的次數不多，可以觀察一下當年度為何沒有配出股息!!!
像我這陣子在觀察0056，就有沒配出股息的情況，在楚狂人的BLOG中有提到該年度未配息的原因...
但並表示所有的個股公司都一定是如此!! 但至少去觀察可以多學到一些經驗!!
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．常見的股價評價方式：(擷取自 allanlin 的 Blog 、孫慶龍的投資部落格 )
計算股票價值的方式大致可分成二大類：(1)內在價值法 (2) 財務比率法
前者分析的邏輯以「現金流量折現」為基礎，優點是易理解，缺點是需要投入大量的時間與精力才能建立一個合理的評價基礎；後者的最大優點是計算過程簡單，相關的財務資訊又隨手可得
財務比率法中，市場中常見的 股價評價 方式，目前可分為 本益比法、股價盈餘成長比、股價淨值比、股價營收比、現金殖利率法...
◇現金殖利率法：(擷取參考自 汪汪財經隨筆集)
就是主張以該股票回饋股東的股利多寡，來衡量股票的好壞的一種方法，可用某股票過去五年的現金股利平均數除以市價，得到的比率稱為五年平均現金殖利率
計算投資區間的公式：(參考溫國信的書)
。5年現金股利平均的16倍=便宜價
。5年現金股利平均的20倍=合理價
。5年現金股利平均的32倍=昂貴價
須注意幾件事情：
將高價位者剔除：一般而言，選取的標準是股價在淨值的兩倍以下，股價才不會起伏很大，所以電子族群就不適合。
買進的時間點要斟酌：最好不要等到各公司宣佈股息數字後才買進，因為那一段時間報紙天天在報導，股價自然變成高點，最好等到10月底，各公司前三季的盈都已經出來了，如果業績正常，大概可推算出明年的股利，就可在公司發佈股息數字前買進。
三年或五年的平均殖利率如果不錯，但是最近一年的殖利率突然降的非常厲害，股價當然也不好，但它可能是最好的買進時機。
◇股價淨值法：(擷取參考自 正通股民學校 、 股價淨值比法 、財子學堂 )
通常用來評估一家公司市價和其帳面價值的距離。當投資者在股價淨值比低於1時買進股票，代表是以公司價值打折的情況下投資，但是因為公司會計政策的差異及資產真正出售時，價格可能不及帳面價值，因此，班傑明．葛拉漢(Benjamin Graham)認為投資者以此比率分析，應保留一定水準的安全邊際，亦即股價應低於每股帳面價值某一比率，此時買進的風險會比較低，又或是說，未來可獲得報酬的幅度會比較大。(擷取自 正通股民學校 )
股價淨值比法的優點：
(1)淨值相對於本益比法所用的盈餘數字較穩定。
(2)當公司間所採用的會計方法具有相當一致性時，透過跨公司的PBV比率的比較，可發掘價位偏低或偏高的股票。
(3)對於盈餘是負數的企業而言，本益比無用武之地；而PBV法卻仍可適用。
股價淨值比法的缺點：
(1)當不同公司之間採用的會計準則差異很大時（例如，使用不同折舊方法），則跨公司的比較，便不適當。
(2)對於服務業，例如軟體設計或IC設計業而言，淨值的意義不大。
(3)如果公司的盈餘一直處於虧損狀態時，則有可能帳面價值也轉為負數，此時，PBV法也無法適用。
計算公式：
股價淨值比(PBR)＝每股市價／每股淨值
◇本益比法：(擷取參考自 本益比法 、獵豹財務長郭恭克部落格 、孫慶龍的投資部落格 )
目前投資人最常見的評價股票方式，本益比愈高表示投資人越願意出較高價格；本益比也可代表投資人「回收成本」的時間，在每股盈餘不變的情況下，投資人買到本益比20倍的股票，表示20年才能回收原始投資成本。
廣泛使用原因：直覺上是一種很簡易判斷股票是否便宜或太貴的指標，可用來作為企業風險和成長的代理變數，資訊取得容、在不同的股票之間作比較時省下不少心力
易誤用的情況：(1)以為使用本益比法可以避開對企業風險、成長性與股利發放率的假設。 (2)以為在同類型公司之間作本益比法比較，可反映出市場對此類型公司的樂觀或悲觀看法。 (3)比較不類似的企業本益比，以判斷股價高低。
計算公式：
本益比(P/E) = 每股股價/每股盈餘
◇股價營收比：(擷取參考自 Aquarius部落格 、肯尼斯.費雪的超級強勢股 、獵豹財務長郭恭克部落格 )
當此比率關係過度偏低或偏高時，拿來做為判斷股價相對高低之依據或參考指標之一
在一本名為『華爾街致勝秘訣』(What works on Wall Street ？ ) 的書中，到其長期研究分析二次大戰後美國股價及營收之變化關係，其指出，若此比率低於一則表示股價可能偏低，未來可能會修正向上，反之，則可能下跌。
憑心而論，此種說法只能說是一種經驗法則或比較股價相對性高低時，在解釋上才能說的通。營收在判斷公司價值上有其一定地位，但其並不足以重要到可以靠一個比例便決定該買或該賣一家公司的股票。
計算公式：
股價 / 營收 = 股票總市值 / 年營收 = 每股市價 / 每股年營收
上式在判斷股價相對高低時有一定之參考性，但一定要同時注意下面問題：
第一，營收趨勢現況是往上走或往下走？
第二，以過去營收或預估未來營收對該公司較有意義？或應兩者兼備加權？
第三，營收變化是否與毛利及應收帳款指標同時對照檢驗？
第四，營收變化是否與公司資產使用效率同時增減？
∴ 比率數字的高低，只能說明股價的一部份相對性高低，在選擇買賣股票時點上，一定要配合了解其他財務指標及營運趨勢分析，才能得到較好的效果。
◇股價盈餘成長比(PEG)：(擷取參考自 班傑明．葛拉漢(Benjamin Graham)股票內在價值投資法 、MoneyDJ理財網 )
又稱為股價盈餘成長因子，是本益比與盈餘成長率之間的關係，其計算方式為股價預估的本益比除以每股稅後盈餘的成長率
舉例來說，如果預估本益比為16倍，而每股稅後盈餘的成長率有25%，則PEG便為0.64。
利用PEG(股價盈餘成長比)的方式就可以比較容易找出高盈餘成長、低本益比等雙重價值的個股，而PEG數字以小於1、且在合理的獲利根據下越低越好。
計算公式：
股票內在價值=每股盈餘*【(2*盈餘成長率)+適當本益比成長率(8.5)】*4.4÷3A級公司債殖利率
使用方法：
1、新計算股票內在價值=近四季每股盈餘*【(2*年度盈餘成長率)+8.5】*4.4÷中央政府公債指標利率
2、再以股票內在價值和目前股價作比較排序
3、當股價/內在價值小於1時，即符合葛拉漢的選股條件
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